Investment Insights

上半期、日本を始め世界中で主要資産の価値が下がりましたが、金はインフレの上昇および地政学的リスク、円安の結果、円換算で19％のリターンをもたらしました

好調な第4四半期が年間需要を10％押し上げ

年間需要はほぼすべてのセクターで回復しましたが、通年で純流出となったETFは顕著な例外でした。

「リフレ」はコモディティにとっては 良好な局面であり、金にとっては格好の局面かもしれない。

現在の世界経済の見通しでは、経済状況は好転し、インフレ率や金利の上昇が期待されています。さらにはコモディティの供給不足も予想されており、コモディティ自体のパフォーマンスを下支えしそうです。この期待は、投資家がコモディティへの資産配分を拡大しているという事実の裏付けもあり、より説得力のあるものになっています。1 一方、広範囲にわたるコモディティ投資は、収益や投資対象の分散化の原資としてよく利用されますが、その効果は戦術的なものになりがちです。

過去 2 カ月はインフレ率が期待を上回ったにもかかわらず、経済成長率が振るいませんでした。低成長局面でコストが上昇するという、スタグフレーションのリスクが現実味を帯びてきたようです。

インフレ懸念の高まりと米ドル安を受け、金価格は前月比 4.5%の反発

金は、投資対象、準備資産、宝飾品、テクノロジー部品など多種多様な需要に支えられています。そして非常に流動性が高く、誰の債務でもなく、信用リスクを伴わず、希少性があり、歴史的に価値を維持してきました。

大規模だが希少性のある市場

金市場には、投資家にとって魅力的な2つの特徴があります。金の希少性は、長期的な魅力を支えます。しかし金市場には、中央銀行を含む多種多様な機関投資家が妥当性を見出せるだけの規模もあります。