Demand and Supply

Solid inflows into global gold ETFs in Q3 helped drive 5% y/y growth in total gold demand to a record 1,313t. This was reflected in the gold price, which reached a series of new record highs during the quarter. Jewellery demand weakened as a result, despite an uplift from India.

金需要は堅調、記録的な高値が広がる。OTC投資と中央銀行が今期も決定的な影響力を持ちました。

価格を押し上げたのは中央銀⾏とOTC。消費者の健全な購⼊がさらなるサポートとなりました。今期（2024年第1四半期）の金需要（OTC需要を除く）は、ETFの流出が続いたことから、前年同期比5％減の1,102トンとなりました。投資家による旺盛なOTC購入を含めると、金の総需要は前年同期比3％増の1,238トンとなり、第1四半期としては2016年以来の最高となりました。

強力な需要を反映する高い金価格。2023年もまた中央銀行は猛烈な勢いで金を購入し、宝飾品消費の底堅さも相まって、ETFからの大規模な流出を相殺しました。

中央銀行による大量の買い入れに、活発な 個人投資家の購入やETFからの流出の鈍化 が加わって、年間需要は11年ぶりの高水準 に達しました 年間金需要(OTC を除く)は 18%増の 4,741 トンに急増しました。これは投 資需要が異例の大きさだった 2011 年に匹敵します。第 4 四半期の需要が 1,337 トンと過去最高を記録したことが、年間総需要の力強さを支えました。

第 3 四半期の金需要（OTC を除く）は、前年同期比で 28％増の 1,181 トンでした。年初来の累計需要は前年同期比で 18％増加し、コロナ前のレベルに戻りました。