2024年の金需要は新記録を達成

中央銀行と投資家が好調な市場を牽引

第4四半期の金の総需要(OTC投資を含む)は、前年同期比1%増加して四半期記録を更新し、年間で4,974トンの最高記録を達成することに貢献しました。 

中央銀行は引き続き猛烈な勢いで金を積み増しました。今期の購入量は333トンと急加速し、3年連続で年間1,000トンを超えました。 

年間投資は1,180トン(25%増)と、過去4年で最高でした。金ETFが大きな影響を与えました。2024年は、2020年以降で初めて、運用残高が実質的に横ばいでした。大幅な流出が続いた過去3年とはまったく対照的です。 

通年の金地金・金貨需要は2023年とほぼ同じ1,186トンでした。地金投資が増加する一方で金貨の購入は減少したため、内訳には変化がありました。

年間のテクノロジー需要も世界合計に貢献しました。主に継続的なAI導入の拡大が要因となり、2024年は21トン増加(7%増)しました。

明らかに例外的だったのが金宝飾品です。消費者が購入できる数量が減少したことから、年間消費量は11%低下して1,877トンとなりました。とはいえ金宝飾品への支出額は9%も急増し、1,440億米ドルとなりました。

ハイライト

  • LBMA金価格午後決め値は、2024年を通して40回、最高値を更新しました。第4四半期の平均価格の2,663米ドル/オンスも過去最高記録であり、年間平均価格は23%上昇して2,386米ドル/オンスでした。
  • 金額ベースの需要は前代未聞の水準に到達しました。記録的な金価格と需要量が相まって、第4四半期の金額ベースの需要は1,110億米ドルでした。これにより、金額ベースの年間需要は従来の記録を突破し、過去最高の3,820億米ドルに達しました。
  • 金の総供給量は前年比1%増とわずかに増加して4,975トンとなり、ワールド ゴールド カウンシルのデータシリーズにおいて最高値を記録しました。鉱山生産量とリサイクルの両方が、金の総供給量の増加に貢献しました。
  • 第4四半期にOTC投資が急激に減速したことから、通年では微減となりました。富裕投資家の需要は引き続き旺盛でしたが、それとは対照的にOTC投資の一部領域は利益確定売りが生じました。
  • 2025年通年の見通し:中央銀行とETF投資家が需要の牽引役となり、経済の不透明感を背景にリスクヘッジとしての金の役割が支持されるでしょう。一方で、宝飾品には引き続き圧力がかかるでしょう。
 

図1:第4四半期および通年の金需要は過去最高水準に

四半期別金需要(トンおよび金額、10億米ドル)*

図1:第4四半期および通年の金需要は過去最高水準に

図1:第4四半期および通年の金需要は過去最高水準に
四半期別金需要(トンおよび金額、10億米ドル)*
*データは2024年12月31日現在。 出所:ICEベンチマーク・アドミニストレーション、メタルズ・フォーカス、ワールド ゴールド カウンシル

出所: ICEベンチマーク・アドミニストレーション, メタルズ・フォーカス, ワールド ゴールド カウンシル; 免責事項

*データは2024年12月31日現在。

金の供給と需要

表1:セクター別の金の供給と需要(トン)

  2023年 2024年 前年比 2023年
第4四半期
2024年
第4四半期
前年同期比
供給
鉱山生産量 3,644.1 3,661.2 0 955.4 953.6 0
産金会社のネットヘッジ 67.4 -56.8 - 19.9 -15.0 -
リサイクル金 1,234.4 1,370.0 11 311.2 358.8 15
総供給量 4,945.9 4,974.5 1 1,286.5 1,297.4 1
 
需要
宝飾品加工 2,191.0 2,003.5 -9 583.6 516.5 -12
宝飾品消費 2,110.6 1,877.1 -11 620.9 547.1 -12
宝飾品在庫 80.4 126.4 57 -37.3 -30.6 -
テクノロジー 305.2 326.1 7 82.2 83.7 2
エレクトロニクス 248.7 270.6 9 67.6 69.6 3
その他産業用途 47.1 46.5 -1 12.3 11.9 -4
歯科用途 9.4 8.9 -5 2.3 2.2 -6
投資 945.5 1,179.5 25 259.8 344.0 32
金地金・金貨の合計 1,189.8 1,186.3 0 315.2 325.4 3
金地金 781.7 860.0 10 223.1 236.2 6
公式金貨 293.5 201.0 -31 60.3 53.4 -11
メダル/イミテーション金貨 114.6 125.2 9 31.9 35.8 12
ETFおよび類似商品 -244.2 -6.8 - -55.4 18.6 -
中央銀行およびその他機関 1,050.8 1,044.6 -1 216.8 332.9 54
金需要 4,492.5 4,553.7 1 1,142.4 1,277.1 12
OTCおよびその他 453.4 420.7 -7 144.1 20.3 -86
総需要 4,945.9 4,974.5 1 1,286.5 1,297.4 1
LBMA金価格(米ドル/オンス) 1,940.5 2,386.2 23 1,971.5 2,663.4 35

注:これらの用語の説明は、注と定義を参照のこと。ダウンロードは
https://www.gold.org/goldhub/data/gold-demand-by-country
出所:メタルズ・フォーカス、リフィニティブGFMS、ICEベンチマーク・アドミニストレー
ション、ワールド ゴールド カウンシル

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