ゴールド・デマンド・トレンド2024年通年および第4四半期

金は長い間、金融の信頼性と安定性を証明する指標として認められてきました。ワールド ゴールド カウンシルの2024年中央銀行金準備高調査の回答者は、世界の中央銀行は当分、金の配分率を高め続けることになるとの見方をはっきり示しました。また、中央銀行の需要自体はさほど驚くべきことではないにしても、継続して旺盛な需要は、ワールド ゴールド カウンシルの強気の予測さえ上回りました。

全般的な購入傾向以外に、一部の中央銀行の金準備に顕著な変化がありました² 。過去14年間と同じく、2024年の動きの多くは新興市場の銀行が原動力となりました。

今年金購入量が最も多かったのはポーランド国立銀行（NBP）で、金準備高が90トン増加しました。ポーランド国立銀行のアダム・グラピンスキ総裁は金の保有を積極的に主張してきた人物であり、これまでも総準備高に占めるNBPの金配分率を20％まで高めると公言してきました³ 。昨年の買い増しに続き、今年末の時点におけるポーランド国立銀行の金準備高は448トンに達し、総外貨準備高の17％を占めています。

東欧地域で金を購入した中央銀行はほかにもあります。

• チェコ国立銀行は着実に金を増やしており、今年は準備高を20トン増やしました。これは昨年を若干上回っています。その結果、同行の金準備高は50トンを超え、2022年末時点の数値の3倍以上になりました。
• ハンガリー国立銀行（MNB）は9月に、金準備高が16トン増加したと発表しました。これは2021年3月以来の買い越しであり、金準備高は94トンから110トンに増えました。MNBは経済の不確定性の高まりを金購入の主な理由として挙げています⁴ 。
• 中欧および東欧の他の国では、セルビア国立銀行（8トン）とジョージア国立銀行（7トン）の購入も目を引きます。

過去数年同様、トルコ中央銀行（CBRT）は今年も大量の金を購入しました。CBRTの公式金準備高（中央銀行と財務省の準備高）は、この1年で75トン増加しました⁵ 。今年の平均月間購入量は比較的控えめでしたが、昨年に見られたような売却は実施されませんでした。

今年、インド準備銀行（RBI）が大量購入を再開し、準備高を据え置いた12月を除き 毎月金を買い入れました。その年間総購入量は73トンに達し、昨年の年間購入量（16トン）の4倍以上を記録しました。RBIはこの大量購入に関し一切コメントしていませんが、同行のシャクティカンタ・ダス前総裁は4月に次のような発言をしています。「RBIでは、金準備高を増加させており、データについては随時公開する…」⁶ 。今年末時点で、RBIの金準備高は876トンで、総準備高の11％を占めています。

RBIはナイジェリア中央銀行⁷ とともに、2024年に海外から自国に金の現物を移送したことを公表した銀行です⁸ 。以前取り上げたように、「金の現物輸送は、金の（所有権ではなく）所在地の変更のみを意味するものであり、したがってワールド ゴールド カウンシルの需要予測には影響しません。ただし、金を自国内で保管することを重視する中央銀行が存在するという事実は明らかになりました。」

中国人民銀行（PBoC）は、今年の金購入量が44トンであったと発表しました。1月から4月までに29トンを購入した後、11月に購入を再開するまでの6ヵ月間は金準備高に変動はなかったとのことです。今年末時点でのPBoCの金準備高は2,280トンであると発表されており、依然総外貨準備高の5％を占めていることになります。 

アゼルバイジャンの主権国家資産ファンドであるアゼルバイジャン国家石油基金は今年金の購入を再開しました。2018年～2020年に72トンを購入し、さらに今年1月～9月に25トンを購入しました。本稿執筆時点で、第4四半期のデータは入手できませんでした。第3四半期末時点での金準備高は、同基金の投資ポートフォリオの18％弱を占めていました。

上記以外で多くの金を購入した中央銀行は次の通りです。イラク中央銀行（20トン）、ウズベキスタン中央銀行（11トン）、ガーナ中央銀行（11トン）、キルギス共和国国立銀行（6トン）、オマーン中央銀行（4トン）、ロシア中央銀行（3トン、貨幣鋳造目的と推測）、ジンバブエ準備銀行（1トン）。 

売却行動も今年1年を通してみられましたが、そのほとんどが戦略的というよりも、金価格の急騰に伴う戦術的売却であり、他の地域における購入量に比べ控えめでした。